Ta podcenjena kitajska EV bi lahko prinesla trojanske donose — toda to mora najprej priti do spremembe
Delnice NIO so v zadnjem letu padle za 27 %, toda divja rast dostave in visoki analitični cilji bi jo lahko naredili za presenetljivega zmagovalca leta 2025.
- Dostave v 2024: 221.970 vozil (+39 % v letni primerjavi)
- Trenutna cena/prodaja: 0,7x — precej nižja od konkurence
- Očekovana rast prihodkov v 2025: 34 %
- Možni dobiček: Do 500 % ob ponovni oceni vrednosti
Trg električnih vozil (EV) je bojna arena. NIO, nekoč ena izmed najhitreje rastočih zvezd, je doživela velik padec – njene delnice so v zadnjih 12 mesecih padle za 27 %. Toda leto 2025 bi lahko drastično spremenilo situacijo.
Finančni rezultati NIO za prvo četrtletje 2024 so prinesli mešano presenečenje: prihodki so narasli na 12,03 milijarde juanov (približno 1,66 milijarde dolarjev), kar je 21,5 % več kot lani, a čiste izgube so narasle na 930 milijonov dolarjev. Številke so razočarale analitike, kljub temu pa so delnice uspele doseči majhen skok — verjetno zato, ker je Wall Street pričakoval najslabše.
Vendar dolgoročna slika ni lepa. Po letih hiperrasti in rastočih maržah so se stvari ohladile v letih 2022 in 2023. A zdaj se zdi, da je na obzorju nova vrnitev.
Zakaj je delnica NIO padla — in ali se dejansko obnavlja?
Vozni park NIO je od zagonov avtomobilov leta 2018 doživel pravo vožnjo s sličicami — in nestabilnost:
– 2019-2021: Dostave so v treh letih narasle za več kot 300 %. Marže so se preusmerile iz -9,9 % na +20 %.
– 2022-2023: Rast se je upočasnila, konkurenca se je zaostrila, dobički so padli. Marže so padle na le 9,5 %.
A leto 2024 kaže znake okrevanja: NIO je povečala dostave za 39 %, presegla je 221.000 vozil, in marže vozil so se ponovno dvignile na 12,3 %. Čeprav niso na vrhuncu, ti podatki nakazujejo, da se operativno okrevanje že začenja.
Kako NIO ostaja drugačen sredi hude konkurence?
NIO ni le še en startup EV. Njena tehnologija zamenjave baterij omogoča voznikom, da v nekaj minutah zamenjajo baterije — ni več čakanja na polnjenje. Podjetje je tudi lansiralo dostopne podznamke, kot so Onvo za prostorne družinske SUV-je in Firefly za kompaktna vozila.
Ambiciozno si NIO prizadeva prodreti na evropski trg. Če ji uspe pridobiti pritisk, bi bili lahko donosi masivni.
Vendar pa se NIO sooča z velikimi konkurenti. BYD je lani prodal več kot 4,27 milijona vozil, medtem ko je Tesla samo na Kitajskem dosegla 657.000 prodaj. Obe podjetji se borita z agresivnimi znižanji cen, zaradi česar se dobičkovne marže v celotnem sektorju krčijo.
NIO se temu upira z razvojem lastnih čipov in lastne programske opreme, ali bo to pokrilo naraščajoče stroške, pa bo še treba videti.
Je zdaj čas za nakup NIO? Kakšne so potencialne nagrade?
Tukaj je presenečenje: analitiki napovedujejo 34 % rast prihodkov v 2025 in 33 % v 2026 za NIO. Kljub temu se njene delnice še vedno trgujejo le za 0,7-kratne prihodke — delež BYD-ovih 1,1x ali Teslinih astronomski 9,4x.
Če bo trg začel ocenjevati NIO kot resnično rastoče podjetje — razmerje 2x prihodkov se šteje za standardno — bi se delnice lahko do leta 2026 povzpele do 500 %, pravijo nekateri analitiki. To je donos, ki spremeni življenje. Priložnost je ogromna — a tudi tveganja so velika.
Kaj so velika tveganja? Ali lahko NIO premaga ovire?
– Pekoča gotovina: NIO še vedno izgublja denar, še posebej na svoji dragi mreži za zamenjavo baterij.
– Konkurenčni pritisk: Tesla in BYD še naprej znižujeta cene EV, kar dela dobičkonosnost vse težjo.
– Strategični premiki: NIO bi lahko prenesla svojo enoto za baterije na CATL, da bi osvobodila kapital. To bi lahko pomagalo, a ni rešitev za vse.
– Spremembe politike: Potencialne spremembe pravil Evropske unije in izboljšanje odnosov med ZDA in Kitajsko bi lahko odprle ključne nove trge.
Investitorji naj prav tako spremljajo nove dogodke, povezane z državno politiko — kot je EU, ki bi lahko nadomestila carine z minimalnimi cenami za kitajske EV.
Kako oceniti delnice NIO: Ključna vprašanja odgovorjena
Q: Kaj je največji dejavnik rasti za NIO?
A: Eksplozivna rast dostav, vrnitev na debele marže in pridobitev evropskih kupcev.
Q: Kaj je glavno tveganje?
A: Intenzivna cenovna vojna na Kitajskem in globalno, ki izčrpava dobičke in dodaja negotovost.
Q: Ali je NIO “stavka na kmetijo” naložba?
A: Ne — volatilnost je visoka. Toda pri teh ocenah je tveganje/nagrada lahko privlačna za drzne investitorje.
Q: Kdo drug si zasluži pozornost na področju EV?
A: Oglejte si Teslo za vodstvo v globalni EV industriji, BYD kot prevladujočega igralca na Kitajskem in CATL za inovacije na področju baterij.
Pripravljen, da ukrepate?
Naslednja četrtletja bodo kritična za NIO. Ko se konkurenca zaostruje in se politika spreminja, bodo le okretna, iznajdljiva podjetja preživela — in morda tudi uspela.
Seznam nalog za vlagatelje:
- Pozorno spremljajte rezultate NIO in poročila o dostavah.
- Opazujte nadaljnji razvoj v Evropi in odnosih med ZDA in Kitajsko.
- Upoštevajte poteze rivalov, kot so BYD, Tesla in CATL.
- Izravnajte svojo izpostavljenost NIO — obravnavajte jo kot špekulativno naložbo, ne pa kot ključno.
- Vedno opravite svojo lastno dolžno skrbnost in se posvetujte s finančnim svetovalcem, preden investirate.
Končna misel: NIO bi lahko bila zgodba o vrnitvi leta 2025 — ali pa še ena žrtev EV. Pripnite se in ostanite pozorni.