Web3 Tokenisierte Anleihenhandelsplattformen Marktbericht 2025: Aufdeckung von Wachstumstreibern, Technologiewandel und Wettbewerbsdynamik. Entdecken Sie, wie Blockchain die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere in den nächsten fünf Jahren umgestaltet.

• Zusammenfassung & Marktübersicht
• Wichtige Technologietrends in der Web3-Anleihen-Tokenisierung
• Wettbewerbsumfeld und führende Plattformprofile
• Marktwachstumsprognosen (2025–2030): CAGR, Volumen und Wertprojektionen
• Regionale Analyse: Akzeptanz und regulatorische Entwicklungen nach Regionen
• Zukünftige Aussichten: Institutionelle Akzeptanz und Marktreife
• Herausforderungen und Chancen: Sicherheit, Compliance und Skalierbarkeit
• Quellen & Referenzen

Zusammenfassung & Marktübersicht

Das Aufkommen von Web3 tokenisierten Anleihenhandelsplattformen markiert eine bedeutende Weiterentwicklung des globalen Marktes für festverzinsliche Wertpapiere, indem Blockchain-Technologie genutzt wird, um traditionelle Anleiheinstrumente zu digitalisieren und zu fraktionieren. Diese Plattformen ermöglichen die Emission, den Handel und die Abwicklung von Anleihen als digitale Token auf dezentralen Netzwerken und bieten im Vergleich zu traditionellen Systemen verbesserte Transparenz, Effizienz und Zugänglichkeit. Im Jahr 2025 erlebt der Markt für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen ein robustes Wachstum, angetrieben durch zunehmende institutionelle Akzeptanz, regulatorische Fortschritte und die Reifung der Blockchain-Infrastruktur.

Laut der Boston Consulting Group könnte die Tokenisierung global illiquider Vermögenswerte – einschließlich Anleihen – bis 2030 eine Marktgröße von 16 Billionen USD erreichen, wobei festverzinsliche Instrumente einen erheblichen Anteil darstellen. Citi schätzte 2024, dass tokenisierte Anleihen über 5 Milliarden USD an Emissionen ausmachten, eine Zahl, die sich bis 2025 verdoppeln könnte, da immer mehr Staaten und Unternehmen Blockchain-basierte Schuldtitel erkunden. Die Akzeptanz von Web3-Plattformen wird durch erfolgreiche Pilotprojekte und Live-Emissionen großer Finanzinstitute wie Société Générale und J.P. Morgan weiter beschleunigt, die die betriebliche Praktikabilität und Kosteneffizienz des tokenisierten Anleihenhandels demonstriert haben.

Zu den wichtigsten Treibern des Marktes gehören die Möglichkeit, Compliance- und Abwicklungsprozesse über Smart Contracts zu automatisieren, das Gegenparteirisiko zu reduzieren und den 24/7-Handel mit nahezu sofortiger Abwicklung zu ermöglichen. Diese Funktionen sind besonders attraktiv für institutionelle Anleger, die darauf abzielen, die Liquidität zu optimieren und Zugang zu neuen Märkten zu erhalten. Darüber hinaus geben Regulierungsbehörden wie die European Securities and Markets Authority (ESMA) und die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) zunehmend Richtlinien und Sandboxes für digitale Vermögenswerte heraus, was ein unterstützenderes Umfeld für Innovationen schafft.

Trotz dieser Fortschritte bleiben Herausforderungen bestehen, darunter die Interoperabilität zwischen Blockchains, die Standardisierung von Tokenformaten und die Notwendigkeit robuster Investorenschutzmechanismen. Dennoch entwickelt sich das Wettbewerbsumfeld rasant, da sowohl etablierte Finanzinstitute als auch spezialisierte Fintech-Startups – wie Onchain und tZERO – dedizierte Plattformen für den tokenisierten Anleihenhandel einführen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2025 ein entscheidendes Jahr für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen sein wird, da technologische Innovation, regulatorische Klarheit und eine wachsende Marktnachfrage zusammenkommen, um die Zukunft der Märkte für festverzinsliche Wertpapiere neu zu gestalten.

Wichtige Technologietrends in der Web3-Anleihen-Tokenisierung

Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen stehen an der Spitze der Transformation der Märkte für festverzinsliche Wertpapiere, indem sie Blockchain-Technologie nutzen, um traditionelle Anleihen zu digitalisieren und zu fraktionieren. Im Jahr 2025 sind diese Plattformen durch verbesserte Interoperabilität, regulatorische Compliance und Integration mit dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) gekennzeichnet, die breiteren Zugang und Effizienz im Anleihenhandel ermöglichen.

Ein bedeutender Trend ist das Aufkommen von erlaubten Blockchain-Netzwerken, die die Emission, den Handel und die Abwicklung von tokenisierten Anleihen erleichtern. Plattformen wie SIX Digital Exchange und Eurex haben digitale Anleihemärkte ins Leben gerufen, die institutionellen Anlegern den Handel mit tokenisierten Staats- und Unternehmensanleihen mit Echtzeitabwicklung und reduziertem Gegenparteirisiko ermöglichen. Diese Plattformen verwenden häufig Smart Contracts, um Kuponzahlungen, Compliance-Überprüfungen und das Lebenszyklusmanagement zu automatisieren, was die traditionell manuellen Prozesse optimiert.

Interoperabilität ist ein weiterer wichtiger Trend, da Plattformen zunehmend Cross-Chain-Transaktionen unterstützen und mit bestehenden Finanzinfrastrukturen integriert werden. Zum Beispiel entwickeln Onchain und R3 Lösungen, die es ermöglichen, tokenisierte Anleihen über mehrere Blockchain-Netzwerke hinweg zu emittieren und zu handeln, was die Liquidität und Marktreichweite erhöht. Dies ist besonders relevant, da immer mehr Zentralbanken und Finanzinstitute Blockchain-basierte Abwicklungssysteme erkunden, wie die CBDC-Projekte der Bank für Internationalen Zahlungsverkehr.

• Regulatorische Compliance: Plattformen betten Compliance-Protokolle direkt in Smart Contracts ein, um die Einhaltung von KYC/AML- und Wertpapiervorschriften zu gewährleisten. Dies ist entscheidend für die institutionelle Akzeptanz und wird von Plattformen wie Polymesh vorangetrieben.
• Fraktionierung und Zugänglichkeit: Durch die Tokenisierung von Anleihen ermöglichen Plattformen die fraktionierte Eigentümerschaft, senken die Investitionsschwellen und ermöglichen die Teilnahme einer breiteren Palette von Anlegern, einschließlich privater und globaler Teilnehmer.
• Integration mit DeFi: Einige Plattformen überbrücken traditionelle Anleihen mit DeFi, sodass tokenisierte Anleihen als Sicherheiten genutzt oder an dezentralen Börsen gehandelt werden können, wie bei Centrifuge und Ondo Finance.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen im Jahr 2025 Innovationen durch Interoperabilität, Automatisierung der Compliance und Integration mit DeFi vorantreiben und grundlegend verändern, wie Anleihen im digitalen Zeitalter ausgegeben, gehandelt und verwaltet werden.

Wettbewerbsumfeld und führende Plattformprofile

Das Wettbewerbsumfeld für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen im Jahr 2025 entwickelt sich rasch, angetrieben durch zunehmende institutionelle Akzeptanz, regulatorische Klarheit und technologische Fortschritte. Diese Plattformen nutzen Blockchain-Technologie, um Anleihen als digitale Token auszugeben, zu handeln und abzuwickeln, und bieten im Vergleich zu traditionellen Anleihemärkten verbesserte Transparenz, Effizienz und Zugänglichkeit.

Wichtige Akteure in diesem Bereich sind sowohl etablierte Finanzinstitute als auch innovative Fintech-Startups. Société Générale – FORGE hat sich als Pionier etabliert und tokenisierte Anleihen auf öffentlichen Blockchains, einschließlich Ethereum, ausgegeben und gehandelt sowie die regulatorische Genehmigung für ihre digitalen Vermögensaktivitäten sichergestellt. Ähnlich hat SIX Digital Exchange (SDX) in der Schweiz eine vollständig regulierte digitale Vermögensbörse gestartet, die die Emission und den Sekundärhandel von tokenisierten Anleihen für institutionelle Kunden erleichtert.

In Asien hat HSBC die Blockchain-Plattform der Hong Kong Monetary Authority genutzt, um tokenisierte grüne Anleihen auszugeben und zu handeln, was das wachsende Interesse bedeutender Banken in der Region signalisiert. In der Zwischenzeit bauen Onchain und tZERO in den Vereinigten Staaten die Infrastruktur für den konformen Handel mit tokenisierten Wertpapieren, einschließlich festverzinslicher Produkte, aus.

• Société Générale – FORGE: Konzentriert sich auf die Emission und den Handel von institutionellen tokenisierten Anleihen, mit einer starken regulatorischen Grundlage in der EU.
• SIX Digital Exchange (SDX): Bietet eine vollständig integrierte Handels- und Abwicklungsplattform für digitale Vermögenswerte und zielt auf die Primär- und Sekundärmärkte für Anleihen ab.
• HSBC: Pionier bei der Emission tokenisierter Anleihen in Asien, mit dem Fokus auf nachhaltige Finanzen und Integration in bestehende Finanzinfrastrukturen.
• Onchain und tZERO: US-amerikanische Plattformen, die den Schwerpunkt auf regulatorische Compliance und Interoperabilität mit traditionellen Finanzsystemen legen.

Der Markt bleibt fragmentiert, wobei jede Plattform sich durch regulatorische Positionierung, Wahl des Blockchain-Protokolls und Integration mit Legacy-Systemen differenziert. Strategische Partnerschaften mit Zentralbanken, Verwahrstellen und Vermögensverwaltern sind häufig, da Plattformen versuchen, Vertrauen und Liquidität aufzubauen. Da sich die regulatorischen Rahmenbedingungen weiterentwickeln und Standards für die Interoperabilität entstehen, sind Konsolidierungen und zunehmende Wettbewerbsbedingungen zu erwarten, wobei führende Plattformen wahrscheinlich ihr Angebot erweitern werden, um eine breitere Palette von tokenisierten festverzinslichen Produkten einzuschließen.

Marktwachstumsprognosen (2025–2030): CAGR, Volumen und Wertprojektionen

Der Markt für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen steht zwischen 2025 und 2030 zu einem robusten Wachstum bereit, angetrieben durch zunehmende institutionelle Akzeptanz, regulatorische Klarheit und die Reifung der Blockchain-Infrastruktur. Laut Prognosen von Boston Consulting Group könnte der globale Markt für tokenisierte Vermögenswerte – einschließlich Anleihen – bis 2030 16 Billionen USD erreichen, wobei festverzinsliche Instrumente einen erheblichen Anteil ausmachen. In diesem Kontext wird erwartet, dass Web3-Plattformen, die die Emission, den Handel und die Abwicklung von tokenisierten Anleihen ermöglichen, von 2025 bis 2030 eine jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 35–40 % erleben.

In Bezug auf das Volumen wird der gesamte Wert der auf Web3-Plattformen gehandelten tokenisierten Anleihen bis 2030 voraussichtlich 1 Billion USD überschreiten, im Vergleich zu geschätzten 100 Milliarden USD im Jahr 2025. Dieser Anstieg wird durch den Eintritt großer Finanzinstitute und staatlicher Emittenten gefördert, wie in jüngsten Pilotprojekten und Live-Emissionen auf Plattformen wie SIX Digital Exchange und Eurex zu sehen ist. Die Regionen Asien-Pazifik und Europa werden voraussichtlich bei der Akzeptanz führen, unterstützt durch progressive regulatorische Rahmenbedingungen und digitale Vermögens-Sandboxes.

• CAGR (2025–2030): 35–40 % für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen, die die Wachstumsraten des traditionellen Anleihenmarktes übertreffen.
• Marktwert (2030): Voraussichtlich über 1 Billion USD an jährlich gehandeltem Volumen, wobei die Plattform-Umsätze weltweit 2–3 Milliarden USD erreichen.
• Wichtige Treiber: Regulatorische Fortschritte (z. B. MiCA der EU), Kosteneffizienz, 24/7-Marktzugang und wachsende Nachfrage nach fraktionierten festverzinslichen Produkten.
• Bemerkenswerte Akteure: Onomy Protocol, tZERO und BondbloX Bond Exchange werden voraussichtlich ihren Marktanteil durch neue Produktangebote und grenzüberschreitende Partnerschaften erweitern.

Trotz der optimistischen Aussichten hängt das Marktwachstum vom Tempo der regulatorischen Harmonisierung und der Fähigkeit der Plattformen ab, Herausforderungen in den Bereichen Interoperabilität und Sicherheit zu bewältigen. Dennoch steht die Konvergenz von Blockchain-Technologie und Märkten für festverzinsliche Wertpapiere bereit, um den Anleihenhandel neu zu definieren, wobei Web3-Plattformen an vorderster Front dieser Transformation stehen.

Regionale Analyse: Akzeptanz und regulatorische Entwicklungen nach Regionen

Die Akzeptanz und das regulatorische Umfeld für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen im Jahr 2025 sind durch erhebliche regionale Unterschiede geprägt, die durch lokale Finanzinfrastrukturen, regulatorische Offenheit und die Reife digitaler Vermögenswerte beeinflusst werden. Wichtige Finanzzentren in Europa, Asien und Nordamerika führen den Weg an, während Schwellenländer mit Pilotprojekten und regulatorischen Sandboxes experimentieren.

• Europa: Die Europäische Union hat sich als Vorreiter bei der Einführung des tokenisierten Anleihenhandels etabliert, angetrieben durch die Umsetzung der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) und dem DLT Pilot Regime. Diese Rahmenbedingungen bieten rechtliche Klarheit für Security Tokens und Marktinfrastrukturen auf Basis der Distributed Ledger Technology (DLT). Große Finanzinstitute in Deutschland, Frankreich und der Schweiz haben tokenisierte Anleiheemissionen und Sekundärhandelsplattformen gestartet, wobei Eurex und SIX Digital Exchange den handel für institutionelle Kunden erleichtern. Auch das Projekt der Europäischen Zentralbank für den digitalen Euro wird voraussichtlich die Akzeptanz weiter katalysieren.
• Asien-Pazifik: Singapur und Hongkong sind regionale Führer und nutzen progressive regulatorische Rahmenbedingungen und starke Fintech-Ökosysteme. Die Monetary Authority of Singapore (MAS) hat tokenisierte Anleihe-Piloten durch das Projekt Guardian unterstützt, während die Hong Kong Monetary Authority die Emission und den Handel von tokenisierten grünen Anleihen ermöglicht hat. Die Finanzdienstleistungsbehörde Japans arbeitet ebenfalls an Richtlinien für Security Tokens, wobei lokale Banken an digitalen Anleihe-Konsortien teilnehmen. China ist bei öffentlichen Kryptowährungen zwar restriktiv, testet jedoch innerhalb seines regulierten Finanzsektors die Emission von Anleihen auf Blockchain-Basis.
• Nordamerika: Die Vereinigten Staaten präsentieren ein fragmentiertes regulatorisches Umfeld, wobei die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) und die staatlichen Regulierungsbehörden nur begrenzte Klarheit zu tokenisierten Wertpapieren bieten. Allerdings haben mehrere Plattformen keine Maßnahmen zur Fortsetzung erhalten oder operieren unter bestehenden ATS (Alternative Trading System)-Lizenzen, wie tZERO und Symbiont. Die Ontario Securities Commission in Kanada hat Pilotprojekte für den Handel mit tokenisierten Anleihen genehmigt und positioniert das Land so als innovativen Vorreiter in Nordamerika.
• Nahost und Schwellenmärkte: Der Abu Dhabi Global Market und das Dubai International Financial Centre entwickeln aktiv regulatorische Rahmenbedingungen für digitale Wertpapiere und ziehen globale Fintechs an. In Lateinamerika und Afrika ist die Akzeptanz noch in der Anfangsphase, wächst jedoch mit regulatorischen Sandboxes in Brasilien und Nigeria, die frühe Pilotprojekte für tokenisierte Anleihen unterstützen.

Insgesamt zeigt sich 2025 ein Flickenteppich aus regulatorischen Ansätzen, wobei Europa und Asien-Pazifik bei der institutionellen Akzeptanz und regulatorischen Klarheit führend sind, während Nordamerika und Schwellenmärkte weiterhin experimentieren und ihre Rahmenbedingungen für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen verfeinern.

Zukünftige Aussichten: Institutionelle Akzeptanz und Marktreife

Die zukünftige Perspektive für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen im Jahr 2025 ist geprägt von einer beschleunigten institutionellen Akzeptanz und einem klaren Kurs in Richtung Marktreife. Da die regulatorischen Rahmenbedingungen klarer werden und die Blockchain-Infrastruktur sich weiterentwickelt, erkennen institutionelle Anleger zunehmend die Effizienz, Transparenz und Zugänglichkeit, die tokenisierte Anleihen bieten. Dieser Wandel zeigt sich in Pilotprojekten und Live-Emissionen von großen Finanzinstitutionen und Regierungen, wie der blockchain-basierten Anleiheausgabe der Europäischen Investitionsbank und der tokenisierten grünen Anleihe der Hong Kong Monetary Authority, die beide die Praktikabilität großangelegter, regulierter tokenisierter Schuldtitel demonstriert haben (Europäische Investitionsbank, Hong Kong Monetary Authority).

Bis 2025 wird erwartet, dass die Integration von Web3-Plattformen mit der bestehenden Infrastruktur der Finanzmärkte sich vertieft. Interoperabilitätslösungen und standardisierte Protokolle werden entwickelt, um nahtlose Abwicklungs-, Verwahr- und Complianceprozesse zu erleichtern und wichtige institutionelle Anliegen anzugehen. Die Einführung von Smart Contracts für automatisierte Kuponzahlungen und Echtzeitabwicklung wird voraussichtlich die Betriebskosten und Abwicklungsrisiken senken, was tokenisierte Anleihen für Asset-Manager, Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften attraktiver macht (Deloitte).

Die Marktreife spiegelt sich auch in der wachsenden Liquidität des Sekundärmarktes für tokenisierte Anleihen wider. Plattformen wie SIX Digital Exchange und BondbloX Bond Exchange erweitern ihr Angebot und ermöglichen fraktionierte Eigentümerschaft und 24/7-Handel, was die Zugänglichkeit für eine breitere Anlegerbasis verbessert. Diese Entwicklungen werden voraussichtlich zu höheren Handelsvolumina und engeren Spreads führen, wodurch tokenisierte Anleihen weiter als Mainstream-Vermögenswert legitimiert werden (SIX Digital Exchange).

• Regulatorische Klarheit in wichtigen Jurisdiktionen, wie dem MiCA-Rahmenwerk der EU, wird voraussichtlich die weitere institutionelle Teilnahme katalysieren (European Securities and Markets Authority).
• Zusammenarbeiten zwischen traditionellen Finanzinstituten und Web3-Technologieanbietern werden voraussichtlich zunehmen und Innovation und Vertrauen fördern.
• Bis 2025 werden tokenisierte Anleihenplattformen voraussichtlich einen erheblichen Anteil neuer Anleiheemissionen abwickeln, insbesondere in Schwellenmärkten und für ESG-geknüpfte Instrumente (Bank für Internationalen Zahlungsverkehr).

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass 2025 ein entscheidendes Jahr für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen sein wird, da institutionelle Akzeptanz und Marktreife sich gegenseitig verstärken und die Grundlage für langfristiges Wachstum und Transformation des Marktes für festverzinsliche Wertpapiere schaffen.

Herausforderungen und Chancen: Sicherheit, Compliance und Skalierbarkeit

Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen verändern die Landschaft für festverzinsliche Wertpapiere, indem sie Blockchain-Technologie nutzen, um fraktionierte Eigentümerschaft, Echtzeitabwicklung und globalen Zugang zu ermöglichen. Doch während sich diese Plattformen im Jahr 2025 weiterentwickeln, stehen sie vor einem komplexen Zusammenspiel von Herausforderungen und Chancen, insbesondere in den Bereichen Sicherheit, Compliance und Skalierbarkeit.

Sicherheit bleibt ein vorrangiges Anliegen. Die dezentrale Natur von Web3-Plattformen führt zu neuen Angriffsvektoren, einschließlich Schwachstellen in Smart Contracts und Wallet-Exploits. Hochkarätige Vorfälle, wie der Hack der Wormhole-Brücke im Jahr 2022, haben die Notwendigkeit robuster Sicherheitsüberprüfungen und kontinuierlicher Überwachung unterstrichen. Führende Plattformen setzen zunehmend formale Verifizierungsmethoden und Bug-Bounty-Programme ein, um Risiken zu mindern. Darüber hinaus wird die Integration von Multi-Signature-Wallets und fortschrittlichen Schlüsselverwaltungslösungen zum Standard, um sowohl die Vermögenswerte der Emittenten als auch der Anleger zu sichern (Consensys).

Compliance stellt ein weiteres kritisches Hindernis dar. Tokenisierte Anleihen müssen sich an ein Flickenteppich globaler Wertpapiervorschriften halten, einschließlich KYC/AML-Anforderungen und Regeln zur Anlegerakkreditierung. Jurisdiktionen wie die Europäische Union mit ihrer Markets in Crypto-Assets (MiCA)-Regulierung und die Vereinigten Staaten unter dem sich entwickelnden digitalen Vermögensrahmen der SEC setzen Maßstäbe für Compliance-Standards. Plattformen reagieren, indem sie Compliance-Überprüfungen direkt in Smart Contracts einbetten und On-Chain-Identitätslösungen nutzen, um regulatorische Prozesse zu automatisieren. Partnerschaften mit regulierten Verwahrstellen und die Nutzung von erlaubten Blockchains werden ebenfalls als Strategien eingesetzt, um rechtliche Konformität sicherzustellen (Deloitte).

Skalierbarkeit stellt sowohl eine Herausforderung als auch eine Möglichkeit dar. Da die institutionelle Akzeptanz wächst, müssen Plattformen höhere Transaktionsvolumina bewältigen, ohne Geschwindigkeit oder Kosteneffizienz zu beeinträchtigen. Layer-2-Skalierungslösungen wie Rollups und Sidechains werden eingesetzt, um Netzwerküberlastungen zu beheben und Gasgebühren zu senken. Interoperabilitätsprotokolle gewinnen ebenfalls an Bedeutung und ermöglichen den nahtlosen Handel mit tokenisierten Anleihen über mehrere Blockchains und traditionelle Finanzsysteme hinweg. Diese Fortschritte werden voraussichtlich zu einer größeren Liquidität und Marktiefe führen und Web3-Plattformen als praktikable Alternativen zu traditionellen Anleihemärkten positionieren (Gartner).

• Sicherheit: Smart Contract-Audits, Multi-Signature-Wallets und kontinuierliche Überwachung.
• Compliance: On-Chain-KYC/AML, regulatorische Partnerschaften und erlaubte Netzwerke.
• Skalierbarkeit: Layer-2-Lösungen, Interoperabilität und erhöhte Transaktionsgeschwindigkeiten.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Sicherheit, Compliance und Skalierbarkeit zwar erhebliche Herausforderungen darstellen, sie jedoch auch zentrale Innovationsbereiche und Differenzierungen für Web3 tokenisierte Anleihenhandelsplattformen im Jahr 2025 repräsentieren.

Quellen & Referenzen

• Société Générale
• J.P. Morgan
• European Securities and Markets Authority (ESMA)
• tZERO
• SIX Digital Exchange
• Eurex
• CBDC-Projekte der Bank für Internationalen Zahlungsverkehr
• Centrifuge
• Ondo Finance
• HSBC
• Monetary Authority of Singapore
• Hong Kong Monetary Authority
• Symbiont
• Ontario Securities Commission
• Abu Dhabi Global Market
• Dubai International Financial Centre
• Europäische Investitionsbank
• Deloitte
• SIX Digital Exchange
• Consensys